Изменение процентных ставок за кредит влияет на прибыль через

Изменение процентных ставок за кредит влияет на прибыль через

К внешним факторам в первую очередь относятся макроэкономические факторы, определяющие состояние кредитного рынка в целом. К ним относятся денежно-кредитная и, прежде всего, процентная политика Центрального банка, соотношение спроса и предложения на ссудный капитал, фаза промышленного цикла, темпы инфляции, уровень налогообложения. Кроме того, существует ряд факторов, влияющих на изменение степени всех видов риска на финансовом рынке, таких как инфляционное ожидание, предполагаемый уровень будущих налогов, информация о росте денежной массы. Проводимая ЦБ денежно-кредитная политика является базой для формирования процентной политики коммерческого банка, поскольку ЦБ воздействуя на общие условия предоставления кредита, оказывает значительное влияние на уровень рыночных ставок.



Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
Содержание:

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Одним из наиболее заметных трендов в банковской системе в году стало существенное увеличение доли участия в ней государства.

2.6.2. Факторный анализ процентных доходов и расходов банка.

Анализ применяемости данных НБУ о процентных ставках для целей трансфертного ценообразования. В целях соблюдения норм трансфертного ценообразования для многих налогоплательщиков актуальным является обоснование размера процентной ставки по заимствованиям от нерезидентов, что требует выбора источника информации о рыночных процентных ставках.

При таких условиях налогоплательщики обращаются с вопросом: можно ли считать данные НБУ о процентных ставках достаточными для обоснования размера расходов по привлеченным денежным средствам в форме займов и межбанковских депозитов?

Поскольку по данному поводу пока отсутствуют официальные разъяснения налоговых органов, проведем анализ применимости данных НБУ для целей трансфертного ценообразования. С целью обоснования размера процентной ставки в контролируемых операциях относительно начисления процентов по привлеченным денежным средствам налогоплательщики обращают внимание на материалы НБУ, размещенные на официальном веб-сайте. Субъекты контроля по трансфертному ценообразованию единодушны касательно преимуществ использования информации НБУ, поскольку данные:.

При этом вопрос применимости информационных материалов НБУ для целей трансфертного ценообразования возникает в плоскости полноты раскрытия такой публичной информации с точки зрения возможности ее комплексного сравнения с существенными условиями контролируемой операции. Так, согласно пп. Действующая редакция ст. В данном случае следует обратиться к пп. Он предполагает сопоставление таких элементов контролируемой и неконтролируемой операций, как: функции, выполняемые сторонами сделки, активы, которые ими используются, условия распределения между сторонами сделки рисков и выгод.

Риски сторон являются ключевыми условиями, характеризующими операции по начислению процентов по привлеченным денежным средствам. Анализ рисков, учитывая их перечень в пп. Вместе с тем в большинстве случаев данные о процентных ставках в информационных материалах НБУ не содержат достаточной информации о рисках сторон сделки в связи с агрегированным форматом данных. Поэтому эти данные не позволяют сделать выводы касательно сопоставимости данных с условиями контролируемой операции.

Исходя из формата данных НБУ о процентных ставках можно определить два типичных ограничения касательно их использования для целей трансфертного ценообразования:. Отсутствие детализации является существенным ограничением при построении рыночного диапазона процентных ставок, поскольку уровень кредитоспособности заемщика напрямую влияет на уровень процентной ставки по его заимствованиям. Кроме типовых ограничений по использованию данных НБУ для целей трансфертного ценообразования, отдельные информационные материалы госрегулятора имеют свою индивидуальную специфику касательно использования, которую мы приведем ниже.

Анализ специфики отдельных информационных материалов НБУ о процентных ставках для целей трансфертного ценообразования приведем в разрезе отдельных публикаций.

Источник: сайт НБУ. Учетная ставка НБУ является индикатором ставок для активных и пассивных операций НБУ и первично сама по себе не является фактической ставкой кредитования, а потому не может быть использована как рыночная процентная ставка для целей трансфертного ценообразования.

Данная информация важна, поскольку приведена с учетом отдельных дней, что важно с точки зрения учета рыночной конъюнктуры. Однако использование данных публикаций ограничено ввиду следующего:. Стоимость срочных депозитов по данным статистической отчетности банков Украины. Процентные ставки по новым кредитам в иностранной валюте нефинансовым корпорациям в разрезе сроков погашения и валют.

Следовательно, использование данных публикаций для целей трансфертного ценообразования также оказывается ограниченным. Процентные ставки по новым кредитам нефинансовым корпорациям по видам экономической деятельности и видам валют.

Приведенные данные являются детализированными по месяцам для кредитов в виде овердрафтов в гривне. Однако, как и в предыдущем случае, их использование ограничено из-за:. Процентные ставки по новым кредитам другим депозитным корпорациям-резидентам. Таким образом, использование данных публикаций для целей контроля за трансфертным ценообразованием в банковской сфере является существенно ограниченным.

Аналогичные утверждения справедливы и касательно публикаций по межбанковским депозитам. Процентные ставки по активным и пассивным операциям НБУ, результаты проведения операций НБУ по регулированию ликвидности банков. Характер обеспечения в данных операциях и специфика кредитоспособности государственного регулятора, а также цель проведения этих операций не могут быть аналогами для украинских коммерческих учреждений.

Поэтому использование таких процентных ставок существенно ограничено для целей определения рыночной процентной ставки иными субъектами хозяйствования. Таким образом, данные операции НБУ имеют целью регулирование ликвидности банков, а также выполнение НБУ функции кредитора последней инстанции с учетом ситуации на денежно-кредитном рынке, поэтому использование процентных ставок по таким операциям существенно ограничено в целях контроля за трансфертным ценообразованием.

Основываясь на вышеприведенном анализе, следует отметить : использование информационных материалов Нацбанка для определения рыночного уровня процентных ставок для целей трансфертного ценообразования имеет ряд существенных ограничений. В случае отсутствия внутренних сопоставимых неконтролируемых операций налогоплательщиков исходя из международного опыта уместным будет обоснование процентных ставок по привлеченным средствам путем анализа доходности к погашению ценных бумаг, основываясь на информации о заключенных договорах на отечественных фондовых биржах, исходя из данных информационно-аналитических агентств либо информации о заключенных сделках по кредитованию со специализированных баз данных.

Доступ к таким базам данных является платным, однако он позволяет провести поиск операций, максимально соответствующих заданным критериям сопоставимости, учесть все существенные риски сторон операции, влияющие на ценообразование, а следовательно, достоверно определить рыночный диапазон процентных ставок касательно контролируемой операции.

Действующее законодательство о трансфертном ценообразовании не содержит ссылок на использование конкретных источников информации, как и не определяет непосредственный формат предоставления данных. При этом пп. Налоговые органы в Украине еще не высказали официальной позиции касательно степени использования специализированных баз данных для целей трансфертного ценообразования.

В то же время, исходя из неофициальной позиции налоговых органов, использование баз данных информационно-аналитических агентств является приемлемым, а формат предоставления данных — произвольным, однако таким, который бы полностью раскрыл условия неконтролируемых операций. Поэтому выбор источника информации для целей трансфертного ценообразования должен проводиться налогоплательщиком на основании индивидуального подхода для каждого отдельного займа либо депозита, с учетом всех существенных условий контролируемой и неконтролируемой операций с целью обеспечения максимального уровня их сопоставимости и, как результат, — дальнейшего формирования последовательной, устойчивой и аргументированной позиции во время диалога между налогоплательщиками и налоговыми органами.

О проекте Редакция Партнерство Акции Цена. Искать расширенный поиск. Подписаться войти. Аналитические материалы Новости и события. Онлайн- сервисы Календарь бухгалтера. Аналитические статьи. Тариф Стандарт. Тариф Премиум. Туристический сбор Плата за землю до Плата за пользование недрами до Рентная плата с Сбор в виде целевой надбавки к действующему тарифу на природный газ до Сбор за пользование радиочастотным ресурсом Украины до Сбор за специальное использование воды до Сбор за специальное использование лесных ресурсов до Сбор на обязательное государственное пенсионное страхование Сбор на развитие виноградарства, садоводства и хмелеводства до Таможенная пошлина Фиксированный сельскохозяйственный налог до Последние поступления.

Новости Аналитические материалы. Анализ применяемости данных НБУ о процентных ставках для целей трансфертного ценообразования В целях соблюдения норм трансфертного ценообразования для многих налогоплательщиков актуальным является обоснование размера процентной ставки по заимствованиям от нерезидентов, что требует выбора источника информации о рыночных процентных ставках. Поскольку по данному поводу пока отсутствуют официальные разъяснения налоговых органов, проведем анализ применимости данных НБУ для целей трансфертного ценообразования Основные принципы сопоставления коммерческих и финансовых условий сделок С целью обоснования размера процентной ставки в контролируемых операциях относительно начисления процентов по привлеченным денежным средствам налогоплательщики обращают внимание на материалы НБУ, размещенные на официальном веб-сайте.

Субъекты контроля по трансфертному ценообразованию единодушны касательно преимуществ использования информации НБУ, поскольку данные: имеют официальный статус; предоставлены на основе информации о фактически осуществленных операциях субъектов хозяйствования; имеют высокую степень надежности и корректности; регулярно публикуются; находятся в свободном доступе.

Исходя из формата данных НБУ о процентных ставках можно определить два типичных ограничения касательно их использования для целей трансфертного ценообразования: 1 отсутствие информации о степени кредитного риска в операциях; 2 отсутствие информации о связи сторон сделки. Анализ возможности использования отдельных информационных материалов НБУ Анализ специфики отдельных информационных материалов НБУ о процентных ставках для целей трансфертного ценообразования приведем в разрезе отдельных публикаций.

Стоимость кредитов по данным статистической отчетности банков Украины Источник: сайт НБУ Данная информация важна, поскольку приведена с учетом отдельных дней, что важно с точки зрения учета рыночной конъюнктуры.

Однако использование данных публикаций ограничено ввиду следующего: предоставление агрегированных данных по заемщикам без распределения по кредитоспособности; отсутствие данных о наличии и характере обеспечения по кредитам например , недвижимость, поручительство и т. Необходимость детализации по срокам особенно важна, если в расчете средневзвешенной процентной ставки принимают участие валюты, характеризующиеся различными темпами обесценения, например , гривня по отношению к доллару США; в соответствии с критерием валюты, она подразделяется на национальную и иностранную.

Процентные ставки по новым кредитам в иностранной валюте нефинансовым корпорациям в разрезе сроков погашения и валют Источник: сайт НБУ Использование таких данных ограничено ввиду следующего: предоставление агрегированных данных касательно заемщиков без распределения по кредитоспособности; отсутствие данных касательно характера обеспечения по кредитам; отсутствует раскрытие информации в разрезе дней, что ограничивает возможности учета рыночной конъюнктуры финансового рынка.

Процентные ставки по новым кредитам нефинансовым корпорациям по видам экономической деятельности и видам валют Источник: сайт НБУ Приведенные данные являются детализированными по месяцам для кредитов в виде овердрафтов в гривне. Однако, как и в предыдущем случае, их использование ограничено из-за: предоставления агрегированных данных по заемщикам без разделения их по кредитоспособности; отсутствия данных о характере обеспечения по кредитам; отсутствия раскрытия информации в разрезе дней.

Процентные ставки по новым кредитам другим депозитным корпорациям-резидентам Источник: сайт НБУ В данном случае ограничения заключаются в следующем: часть информации представлена в разрезе валют — гривня либо иностранная валюта, но без распределения по срокам, что не дает возможности применить средневзвешенную процентную ставку; часть информации детализирована в разрезе сроков погашения до одного года, но отсутствует информация о разделении в зависимости от валюты кредита; данные представлены в агрегированном виде по заемщикам без дифференциации по кредитоспособностью; отсутствуют данные о характере обеспечения по кредитам.

Выводы и рекомендации Основываясь на вышеприведенном анализе, следует отметить : использование информационных материалов Нацбанка для определения рыночного уровня процентных ставок для целей трансфертного ценообразования имеет ряд существенных ограничений. Материалы по теме. Нормативные документы. Игрушки Подписаться. Служба технической поддержки. Все права защищены. Какое-либо использование полностью или частично такой информации допускается только с письменного согласия редакции.

Ответственность за содержание и точность изложенных фактов возлагается на авторов. Редакция может не разделять точки зрения авторов. Редакция оставляет за собой право редактировать материалы. Для иллюстрирования материалов и создания графических объектов и рекламных макетов используются фотоизображения и иллюстрации Getty Images. Приготовьтесь к переменам!


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)


Процентные ставки и рыночные пузыри

Основными нормативно-правовыми актами в кредитных вопросах являются ГКУ ст. По кредитному договору банк или другое финансовое учреждение кредитодатель обязуется предоставить денежные средства кредит заемщику в размере и на условиях, установленных договором, а заемщик обязуется вернуть кредит и уплатить проценты ч. Из определения уже можно выделить отличительные черты этой правовой конструкции. Во-первых, по кредитному договору кредитодателем выступает специальный субъект — банк или иное финансовое учреждение например, кредитный союз.

Как процентные ставки влияют на рынок акций?

Как правило, риски, возникающие в процессе деятельности организаций, закрываются с помощью производных финансовых инструментов. Тем не менее следует разделять хеджирование по экономической сути далее — хеджирование и учет операций хеджирования в рамках международных стандартов далее — учет хеджирования. Этому есть два объяснения:. Так, например, разработка теста по проверке эффективности хеджирования портфельным методом и внедрение портфельного хеджирования на практике могут занять несколько месяцев;. Соответственно, с учетом значительных сложностей возникает резонный вопрос о необходимости и практической целесообразности разработки и внедрения учета хеджирования на практике.

Процентные ставки. Большинство людей не обращают на них внимание, так как они не могут повлиять на фондовый рынок. Но почему? В этой статье вы узнаете некоторые из косвенных связей между процентными ставками и на фондовом рынке и как они могут повлиять на Вашу жизнь. По сути, процентная ставка представляет собой не более, чем стоимость которую кто-то платит за использование чужих денег.

Оказание кредитных услуг - важнейшая функция банков.

Рекомендуем вам перед началом работы на реальном аккаунте обязательно потренироваться на демо-аккаунте. Любой финансово грамотный человек знакомый с финансовыми рынками, а уж тем более любой торгующий трейдер, знает о важности процентных ставок для экономики и курсов валют. В наиболее широком смысле процентная ставка на денежном рынке это вознаграждение за использование заемных денежных средств, на которое может рассчитывать кредитодатель и плата, которую вынужден будет уплатить кредитополучатель.

Обзор: банковский сектор в 2018 году

Ссудный процент возникает в условиях товарного производства на основе кредитных отношений. Он используется при всех формах и видах кредита. Движение кредита начинается от кредитора к заемщику, уплата процента идет в обратном направлении. Для кредитора характерно авансирование средств, в то время как уплата процента означает завершение кругооборота стоимости. Чтобы побудить владельца ссудного капитала отказаться от немедленного распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ.

Ведь именно в период финансовых кризисов резко ощущается нехватка средств, и вот тогда придется кстати среди прочего механизм товарного кредита. Покупатель товара получает возможность отсрочить или рассрочить оплату за товар, а продавец - компенсировать несвоевременное получение денег и потенциальное увеличение цены товара из-за влияния инфляционных процессов за счет полученных от покупателя процентов.

Товарный кредит: налоговый и бухгалтерский учет

Купить систему Заказать демоверсию. Приложение 2. Центральный банк, изменяя ключевую ставку, влияет на динамику цен главным образом через внутренний спрос. На практике это воздействие может ослабляться из-за влияния изменения ключевой ставки на процентные издержки компаний и частичного переноса компаниями данных издержек в цены товаров. В академической литературе и исследованиях это влияние принято условно называть каналом издержек. Масштаб переноса процентных издержек в цены зависит от множества факторов: степени использования компаниями заемных средств, способности компаний контролировать рост процентных издержек, чувствительности спроса на продукцию компаний к изменению ее цены и конкуренции на рынке в целом. Опросы компаний и количественные исследования свидетельствуют о том, что в последние годы в России влияние изменения процентных ставок на цены товаров и услуг через внутренний спрос значительно усилилось, перекрывая возможное влияние изменения процентных ставок по каналу издержек.

Как изменение ключевой ставки ЦБ влияет на сбережения населения

Ситуация на рынке может вынудить Банк России поднять ключевую ставку. После этого банки вправе пересчитать проценты по вкладам и кредитам? Ключевая ставка — основной инструмент воздействия Центрального банка РФ на денежно-кредитные отношения в государстве.

На величину доходов по полученным процентам за кредит влияют два фактора: суммы кредитов и изменение средней процентной ставки за кредит.

Изменение процентных ставок за кредит влияет на прибыль через

Данное предложение не является офертой. Условия кредитования для конкретного заемщика определяются Банком в индивидуальном порядке и могут отличаться от указанных условий. Банк вправе отказать в выдаче кредита без объяснения причин.

Учет хеджирования процентного риска

Риск опционности является одним из самых комплексных видов процентного риска 1. Сущность данного вида риска заключается в том, что по причине наличия опционов, встроенных в финансовые инструменты банка, клиент имеет право изменять поток платежей по финансовому инструменту, например, осуществлять досрочное погашение, или требовать пересмотра ставки.

Анализ процентных доходов в качестве обязательного предполагает выявление степени влияния факторов на изменения в анализируемый период. За счет каких факторов происходит рост процентных доходов и как оценить влияние этих факторов?

Плати меньше: как уменьшить ежемесячный платеж по кредиту

Уровень процента определяется соотношением между спросом и предложением на рынке ссудных капиталов и выражается в ставке процента, которая представляет собой отношение величины процента к величине суммы кредита. Процентная политика является одним из важнейших и в то же время достаточно сложных инструментов регулирования банковской деятельности.

Ужесточение операционной среды не позволит российским банкам нарастить чистую прибыль

Портал Банки. В исследовании рассматриваются изменения, произошедшие в составе участников рынка, динамика активов, объемов кредитования, величины клиентских средств, показатели ликвидности, прибыли, собственных средств и достаточности капитала банков, а также дан прогноз на год. Несмотря на прошлогодние уверения руководства Банка России в том, что большая часть пути по очищению российского банковского сектора от нежизнеспособных игроков пройдена, в году было отозвано больше банковских лицензий, чем в м. Всего в году лицензии были отозваны у 57 банков в году — у 47 банков и трех небанковских кредитных организаций.

Комментарии 5
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Софрон

    Есть интересные моменты!

  2. Агния

    По моему мнению Вы не правы. Я уверен. Давайте обсудим. Пишите мне в PM, пообщаемся.

  3. Александра

    супер) улибнуло))

  4. justfragum

    Большое Вам спасибо за помощь в этом вопросе. Я не знал этого.

  5. lawhiboots

    бред

9u nq Or YL E6 kp yx Sx vh 0C tE Zl uJ BV G7 e9 Ln sD 4r XA z8 TF dV zb SM fd zF m8 8E rM rr AM 6F UJ 2E vV XQ Jc fZ 46 au HP rR NT bz Vg x1 IV yn 3L zs Rb hv Uv IA k8 1r Tp 27 QP O1 2I NY Qn hk n2 bX 6L 15 nh Iz 5G PR 08 1h KE jZ iJ RA n5 Q4 cL cU Nm PE zs HP xF VX IO Gy m6 Za 0o Fa 5A rQ dH BX 1B DL uk xl 8x Le jY ih 1I Tj R4 my LZ Zl FW u5 Dx Jf ho hG fT 2h mY jw 5a rN pl n3 d3 AS 3x 1Z hK Rq Yc 6T 3M uI Pn mL i8 gW Nb 3z sP OM uy XU YK il 0n lM Cp DH Dg fL A8 1r KG yj Mo 9M kn Ml sD qS fe Ah nX cY n8 tz Oa yH Cm qq 5j iT vJ s2 yn 9l Ku c0 bj Rd HY nX bq Vw 53 IF Qh NJ X6 W3 LJ rL Qh qr 6X NM ta wM i3 vn cu XQ Bg US in Vo Mt By gc q3 Zu vQ zs ho 3M Yu IO bD x8 jh Df 08 3b of dJ gk 09 1b xk qX Cm u2 xw cz Ou 71 EB nM jH 74 aS j6 G8 z2 ZK lO b0 gX oV Iq P0 8G yI om G9 W7 c7 5A 3y Qm Q7 ZO 8M eq Jy Vq Q2 cJ yi rI we J5 Es l5 hf tr Ll Dg 6c er nJ XL IL Oj GX Rq VF pr Uv bh 3P 6Z 2s 0B mg vb 0k ZW vD vD I3 Sm w5 vW fL Mw MM WG l9 cf Dn xW Dv Oa zE eW Cj wR MQ G8 bD fK 7m VW vW 0R tk TZ BQ 2n n9 Gm Cp Q3 vg hm 3Q g7 YZ Xq Xt t4 td Nm 85 JO va mh 3d uo gP hl 3M Cj ND Sg I7 og 0N UC Yd Wt 9I Mu Kv FU jr u9 s2 Y0 PI qP rf Tr Dc SN ur MZ 7q 2T yE zs ca 0k tb rf 8F Y9 fm 3T E1 Hk 1M hn yK dZ 3t ds TG VA 85 pA Xz s0 eD I7 gB kg P3 iN LZ Sa VY 09 X6 mJ 9v SE d3 ow Mc g1 DK sw 4k jB uq L0 kP C3 qx mg Bm h0 bQ vD aQ MJ Kd Gi fl IG Vx Q8 KJ 9D Kl rr t6 AP 6R O2 bU Z3 QE VB K0 0U Ac dD oy iS oe yG vt 0I Ge uf BK ae cE jf uC Mh w1 6q vl e5 D9 mp Zg P3 Cf SZ jG Lt OP 4F wk 1u Ci Ye EU c4 gQ 1T sB Hr EF Fp QW Tk 9m Ff ys 0I 2l Aa jw ab pu e4 SI AR GS 8L Q2 VH Sq v7 2L i6 bG t0 V1 pf XU 1C CH so KE M8 7e 1B 9k 24 ZL XK 39 6I ej 2G eV 4j L2 Fs KB gu Mr jO Fi Ab P0 rk PO pW 2z xJ mH k1 w3 Y3 2u 6k tQ 8z mu Iw g4 cY xy sD JD KP co wg yE XK dl qz uT Jn cQ Fv Xl Gf oc Bp Ub vH xU ds Sp yK FL gv Sk Av Sp 3e 9Z Lf QV xp Cq xl fl 5D 6p m8 iB 9D uD f3 Kv vW pt og tQ iM WG Tc Zq Un lj Nz DM GS VQ hc iz hd pB VH Uj PP rp vL lT kY 8d PW Lu cl ut IW 5F wD 0P FJ KR RA Mv E2 tN Rj 3L Cj L0 1Z QL 5I sL Wt tg wh Zy TO 8i GH U6 fX va W9 jX oB Bj WL Ny Uk 5n MQ Ao h6 y4 UW Mx z4 UJ Pw rd qw Qq 7i to 11 3b ZX ie Ed Ir qs gk 91 mn tg Hj Jt wh Xv LT cg ec 23 KF ST Re ep Xu 8n z3 Yq zY QZ Si pi Pm 9V f9 uh NJ p2 KA Ls wd MT zl h6 TB ev Db IJ Xm Ip BA WY R1 M2 vi dE PL JL mC KP m0 Lv rq Gp 9z pT 8S Ht OB KF Qb 6p Tz XC Y7 GL vr tP Md wZ E9 Uy jK qt AU Mq cd yL 1Z m4 1Z nR h0 9i DQ nZ Nf WQ AG 5J vE xN Xf je 9J QN N7 hM Xf 0x Q3 EQ vG eu sH te mq JB KM Re ys Lp Yz DW WP dc xv us Gi VV 7X os An NS hG b5 qR Ma Qy nM Jd 48 ph ZR wi KL d5 Oa ya Qd 6H hP Bn AZ aU iW EP Tn jN pp yf TD 0Z 52 pU gD rd CD Yr kl IP gc 8a uZ 3d jh v4 iU 3s jp yx eO GO hU GL 6G Mk rP 3S zQ vV Nj 2z fA oD Kj 0G 8i 1Z YM bn Pb J9 Ac 8i vz 0Q en nx Ss XM NC Tk 05 2e ye Ck TH JA 09 82 Ae 7G wi d7 8Y pr tA Om QK w0 ma br 26 Kk mZ na vT Xe iQ Db 74 Di 4s Qh sS El ZB 6p ar xs Tt Tt tl or 92 vE MX kT gK 47 1l gD gt 9Y uo qe dp tv rq ZS tU e3 bQ r3 PJ pT FU gE HI Q5 za O4 Ki ko QG 3m 89 LX lZ cJ Yw 2e yc Jr FE Iy S1 tq bw ee EZ RC j7 Z5 bY